記者 王玉

中國人民銀行最新數據顯示，10月，央行向三大政策性銀行凈投放抵押補充貸款（PSL）1543億元，環比增加461億元。同時，央行透露，自9月起，PSL利率已較此前下降了40個基點至2.40%。

分析師指出，9月以來，PSL的凈投放量已超過了媒體報道的2000億元全國性“保交樓”專項借款規模，這說明此輪投放的PSL除了用于“保交樓”外，也可能投向了包括基建投資在內的其他項目。而PSL利率下調和今年以來政策利率走勢一致，也體現出央行對政策性貸款的支持。

PSL是人民銀行向三大政策性銀行——國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行——提供的特種貸款，與逆回購、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、短期流動性調節工具（SLO）、再貸款等均屬于央行貨幣政策工具。PSL最初用于國開行“棚戶區改造”項目，隨后擴大至其他兩家政策性銀行，且用途也不再局限于棚改貸款，而是可以投向基建和其他特定領域及項目。

今年9月，央行向三大政策性銀行凈投放PSL1082億元，為2020年3月以來首次使用這一工具，且利率較2020年2月最后一次使用時下調了40個基點至2.40%。

中國銀行研究院研究員梁斯對界面新聞表示，PSL量增價減，有兩方面值得關注。一方面，央行凈投放PSL是為繼續引導金融機構加大對經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，特別是支持政策性開發性金融工具發力，以撬動更多社會資金進入，有效提振投資，著力穩定宏觀經濟大盤。

另一方面，他表示，PSL資金價格下降與此前逆回購、MLF等政策利率下調形成一致，這與利率體系整體下行趨勢相符合，有助于更好降低金融機構融資成本，從而帶動實體經濟融資成本進一步下行。

央行信息顯示，從2020年2月到2022年9月，MLF利率從3.15%下調至2.75%，累計下調40個基點，和PSL利率下調幅度一致。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉也表示，10月，PSL凈增規模進一步上升，說明央行注重結構性貨幣政策工具的使用和效率。此外，對于政策性銀行而言，PSL利率下降，有助于其獲取長期限、低成本的資金，降低負債端融資成本壓力。

對于PSL資金投向，中信證券宏觀經濟研究團隊認為，除了支持政策性銀行的“保交樓”專項借款外，也可能用于其他基建項目，預計PSL可能會在未來一段時間發揮更大的作用。

“我們認為，這既可能是“保交樓”專項借款的規模在2000億元的基礎上增加，也可能是部分被用于其他的基建等項目?！敝行抛C券宏觀經濟研究團隊稱。

據央視新聞8月19日報道，住建部、財政部、央行等有關部門出臺措施，通過政策性銀行專項借款方式，支持已售逾期交付的住宅項目完成建設交付。隨后財新網援引消息人士稱，這筆專項借款初期規模達2000億元，由央行指導國家開發銀行、中國農業發展銀行在現有貸款額度中安排，后續中國進出口銀行或也會加入。